产业带卡点分析 Serenity

这是研究透镜，不是买入信号。 它按"产业链卡点稀缺度"给候选公司打分(0-100)，回答的是"哪一层结构最不可替代、哪些公司离卡点最近"，不预测今天/这周的涨跌。 档位：顶级≥85 高≥70 跟踪≥55 早期<55。 卡位分=公司护城河有多硬；价位分=现在这个价/拥挤度值不值得上（卡位高+价位低=好公司但你来晚了）。老报告两项显示"–"，新一期起生效。 高档位=好公司+人群还没扑上(早期奖励)；一只又贵又挤的明星票会被估值/拥挤扣分压在中档——那是系统在说"你来晚了"。 能不能赚钱以 Phase 1.5 条件化回测为准，报告漂亮≠有 alpha。